DERERMINANTS OF ISLAMIC BOND MARKET REACTION Empirical Study of Islamic Bond in Indonesia

Sutrisno Sutrisno; Rahayu Ningtiyas

doi:10.31846/jae.v9i2.379

DERERMINANTS OF ISLAMIC BOND MARKET REACTION Empirical Study of Islamic Bond in Indonesia

Sutrisno Sutrisno, Rahayu Ningtiyas

Abstract

The main objective of this study is to examine several factors that cause islamic bonds market reaction as measured by cumulative abnormal return. The factors that are believed to be the determinants of islamic bond market reaction are the value of islamic bonds issuance, islamic bond rating, age of islamic bonds and size of the islamic bond issuing company. The population in this study are companies that issue Islamic bonds and are listed on the Indonesia Stock Exchange with a four-year observation period (2015-2018). The sample selection in this study uses purposive sampling based on certain criteria. In sample selection 36 Islamic bonds were obtained as samples. This study uses secondary data where the data is obtained from the annual report and the website of the issuing company. To test the hypothesis, using a multiple regression analysis tool with a significance level of 0.05. The results showed that the value of Islamic bonds issuance and rating of Islamic bonds issuance had a positive effect on market reaction. While the age of islamic bonds and the firm size have no effect on the reaction of the islamic bond market

Full Text:

PDF

References

Ainurrochma, E., & Priyadi, M. P. (2016). Pengaruh Nilai dan Rating Penerbitan Islamic bonds Serta DER Perusahaan Terhadap Reaksi Pasar. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5.

Anggraeni, A., Hartoyo, S., & Sasongko, H. (2019). The Effect Analysis of Banking Corporate Bond Issuance Towards the Stock Market Reaction. Research Journal of Finance and Accounting, 10(14), 102â€“111. https://doi.org/10.7176/RJFA

Anggraini, Welly. (2017). Pengaruh Nilai dan Rating Penerbitan Obligasi Syariah (Islamic bonds) terhadap Rturn Saham Perusaaan-Perusahaan yang Menerbitkan Obligasi Syariah. Palembang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Raden Fatah.

Brigham, E., & Houston, P. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Fathoni, D. S., & Sofianty, D. (2016). Pengaruh Nilai Penerbitan Obligasi Syariah ( Islamic bonds ), dan Rating Obligasi Syariah ( Islamic bonds ) terhadap Reaksi Pasar Modal ( Studi Empiris pada Perusahaan Yang Menerbitkan Islamic bonds di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 ). Prosiding Akuntansi, 84â€“92.

Hartaroe, Brina Putri., Ronny Malavia M., & M. Khoirul ABS. (2017). Pengaruh Price Book Value (PBV), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on Asset (ROA) terhadap Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016). E-Jurnal Riset Manajemen, 82-94.

Herli, M., & Nuraniyah, K. (2017). Reaksi Pasar terhadap Penerbitan Obligasi Syariah (Islamic bonds) di Indonesia. The 10th FIPA.

Iswara, V. I., Susyanti, J., & Salim, M. A. (2016). Pengaruh Nilai Obligasi Syariah, Rating Obligasi Syariah, Umur Obligasi Syariah Terhdap Reaksi Pasar Modal. E-Jurnal Riset Manajemen, 99â€“112.

Jogiyanto, H. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (8th ed.). Yogyakarta: BPFE.

Jogiyanto, H. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (9th ed.). Yogyakarta: BPFE.

Keown, A. J., Scott, D. F., Martin, J. D., & Petty, J. W. (2010). Manajemen Keuangan: Prinsip dan Penerapan. Jakarta: PT Indeks.

Lestari,M.(2014). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Agency Cost terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di LQ45. SKRIPSI , 26.

Ma'arij, Arinurtry, Zulbahridar, dan Al Azhar. (2014). Analisis Faktor Akuntansi dan Non Akuntansi yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI dan di Peringkat oleh Pefindo Periode 2009-2013. Jom FEKON (Online), 1(2)

Maâ€™sumah, S. (2015). Pengaruh Pengumuman Penawaran Islamic bonds Dan Obligasi Serta Karakteristik Perusahaan Terhadap Reaksi Pasar Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Fakultas EKonomi Bisnis Unsoed, 5(2), 1â€“19

Mohamed, M., Yahya, N. C., & Ishak, N. A. (2017). Market reactions towards the announcement of islamic bonds issuance: Evidence from Malaysian market. Jurnal Pengurusan, 49, 89â€“102. https://doi.org/10.17576/pengurusan-2017-49-08

Septianingtyas, D. A. (2012). Pengaruh Nilai dan Rating Penerbitan Obligasi Syariah (islamic bonds) Perushaan Terhadap return Saham. Accounting Analysis Journal 2 (3): 360-368.

Suwardjono. (2016). Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan. Yogyakarta: BPFE.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.

Wijayaningtyas, P., & Wahidahwati. (2016). Pengaruh Nilai Penerbitan, Rating Penerbitan, Umur Obligasi Syariah Terhadap Reaksi Pasar Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(6), 1â€“19.

Wisesa, Dimas. Pangga. (2016). Analisa Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Peringkat Islamic bonds (Studi Kasus Pada Perusahaan Penerbit Islamic bonds Non Keuangan. Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Dan BisnisUniversitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.

Wulandari, Eva., dan Sugeng Wahyudi, (2018). pengaruh Firm Size, Leverage, Free Cash Flow, Ukuran Penawaran Relatif dan Rating terhadap reaksi pasar pada Pengumuman Penerbitan Islamic bonds dan Obligasi Konvensional Periode 2013-2016. Jurnal Studi Manajemen Organisasi 15, 26-41

Yuliawati, Rini. (2018). Analisis Pengaruh Penerbitan Obligasi Syariah (Islamic bonds) terhadap Reaksi Pasar (Studi Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Skripsi: Institut Agama Islam Negeri Surakarta

DOI: https://doi.org/10.31846/jae.v9i2.379