ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP UNDERPRICING DALAM INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO)  PADA KELOMPOK PERUSAHAAN KEUANGAN DAN NON KEUANGAN  DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ)

Zuhafni Zuhafni

doi:10.31846/jae.v2i1.55

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP UNDERPRICING DALAM INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) PADA KELOMPOK PERUSAHAAN KEUANGAN DAN NON KEUANGAN DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ)

Zuhafni Zuhafni

Abstract

Tujuan riset ini adalah untuk membuktikan; apakah Reputasi Penjamin Emisi mempengaruhi underpricing pada penawaran saham perdana (IPO), apakah Offer Size (gross proceeds) mempengaruhi underpricing pada penawaran saham perdana (IPO), apakah Stock Volatility mempengaruhi underpricing pada penawaran saham perdana (IPO) dan untuk menguji apakah underpricing pada kelompok perusahaan keuangan lebih kecil dibanding dengan kelompok perusahaan non keuanga. Hasil riset ini menunjukkan; reputasi penjamin emisi tidak berpengaruh terhadap underpricing, offer size menunjukan tidak berpengaruh terhadap underpricing, terdapat pengaruh positif secara signifikan antara stock volatility dengan menggunakan proksi pengukuran standar deviasi LOGHL dan underpricing pada kelompok perusahaan keuangan lebih kecil apabila dibandingkan dengan kelompok perusahaan non keuangan. Faktor-faktor yang sangat mempengaruhi underpricing pada penawaran saham perdana (IPO) di BEJ, Offer size ternyata tidak berpengaruh terhadap underpricing (tingkat pengaruh hanya 5%). Terdapat hubungan positif secara signifikan antara stock volatility dengan menggunakan proksi pengukuran standar deviasi LOGHL dan Underpricing pada kelompok perusahaan keuangan lebih kecil apabila dibandingkan dengan kelompok perusahaan non keuangan dengan menggunakan abnormal return.

Kata kunci: Underpricing, IPO, Stock Volatility, Abnormal Return, Penjamin Emisi

Full Text:

PDF

References

Alii, Yau, Yung, 1994, The Underpring Of IPO Financial Institution, Journal of Business Finance & Accounting, Vo1 2I. No.7, pp. 1013 - 1029.

Ernyan dan Husnan, 2002, Perbandingan Underpricing penerbitan saham perdana perusahaan keuangan dan non-keuangan di pasar modal Indonesia: Pengujian Hipotesis Asymmetric information. Proceeding Simposium Nasional Keuangan In Memorium Prof. Bambang Riyanto : hal.43-56.

Gujarati, D. N, 1995. Basic Econometric, 3 rd edition, Singapore, Mc Graw Hill.

Hanafi, M dan Husnan, S. 1991, Prilaku harga saham di pasar perdana: Pengamatan di Bursa Efek Jakarta selama 1990, Usahawan No.11, pp. 12-15.

Konpf. D. J. and Teall, J. L 1999. The IPO Effect and Measurement of risk, Journal of Financial and Strategic Decision, V0l.12. No.2, pp.51 - 57.

Parkinson, M. 1980. The Extreme Value Method for estimatin the Variance of the Rate of Return, Journal of Business, Vol. 53 No.1 ,pp. 61-65.

Ritter, J. 1984, The Hot Issue Market of 1980. Journal of Business, Vol. 57, No.2, pp.215-241.

Rodoni, A. 2002. Penawaran Saham Perdana: Pengalaman di Bursa Efek Jakarta 1990-1998. Proceeding Simposium Nasional Keuangan In Memorium Prof. Bambang Riyanto: Hal. 214-241.

Walpole Ronald E, 1993 Pengantar Statistik Edisi.3 Jakarta hal 260.

Widjaja, DI. 1997, Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Underpricing harga saham perdana periode 1994-1997 di BEJ Tesis program pascasarjana (magister sains), Fakultas Ekonomi Universitas Gajah Mada Yogyakarta, tidak dipublikasikan.

Widyarfendhi. 2003, Perbedaan Antara Initial Return terhadap true discount: Sebuah perbandingan terhadap derajat reputasi underwriter pada IPO di bursa efek Jakarta, Tesis program pascasarjana (magister sains), Fakultas Ekonomi Universitas Gajah Mada Yogyakarla, Tidak dipublikasikan.

DOI: https://doi.org/10.31846/jae.v2i1.55